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业绩增长乏力、第三季度亏损,TCL科技遭遇周期性困境

2022-10-25 23:20:50 1661

摘要:文/杨剑勇受困面板周期性影响,使得面板厂商遭遇增长困境。其中,TCL科技就面对行业周期性困陷增收不增利局面。2022年上半年营收845.6亿元,同比增长13.53%;净利润则只有6.635亿元,而2021年上半年净利润为68亿元。TCL科技...

文/杨剑勇

受困面板周期性影响,使得面板厂商遭遇增长困境。其中,TCL科技就面对行业周期性困陷增收不增利局面。2022年上半年营收845.6亿元,同比增长13.53%;净利润则只有6.635亿元,而2021年上半年净利润为68亿元。TCL科技核心业务板块分别是半导体显示、新能源光伏及半导体材料为核心的泛半导体产业。使得整体营收维持增长态势,核心在于其新能源光伏业务景气。

上半年,TCL科技来自新能源光伏板块营收317亿元,同比增长79.65%;净利润32.25亿元,同比增长68.4%。但半导体显示受行业需求下滑及主要显示产品价格下降影响,来自半导体显示业务营收372.6亿元,同比下降8.81%,亏损22.7亿元。这是影响盈利大幅下滑核心因素。在财报中指出,半导体显示业务净利润同比下降89亿元。与此同时,第三季度将面临更加严峻的挑战。

TCL科技发布的业绩预告显示,2022年前三季度营收预计为1274亿元-1267亿元,而2021年前三季度营收为1210亿元;归属上市公司股东净利润2亿元-3亿元,而2021年前三季度净利润则高达91亿元。通过预告来看,TCL科技不仅营收增长乏力,且第三季度面临亏损局面,因上半年盈利6.6亿元,但前三季度预计净利润只有两三亿元,能看出第三季度预计亏损3.36亿元-4.6亿元。

业绩亮点依然是光伏新能源及半导体材料业务,2022年前三季度,TCL中环预计实现归属于其股东净利润49.3亿元-50.7亿元,同比增长78.53%-83.6%。只是半导体显示业务冲击巨大。TCL科技表示,受新冠疫情反复及地缘冲突影响,前三季度市场需求不振,主要产品价格继续低位调整,显示板块业绩已呈周期底部。复杂的外部环境加速行业优胜弱汰,产业集中度进一步提升,行业竞争格局得以长期优化。为提高企业风险抵御和周期穿越能力,坚守经营底线,推行极致降本增效,同时加速中尺寸战略突破,加快业务及产品结构优化。

下游消费终端需求疲软,半导体显示行业于周期底部蛰伏,主要产品价格均大幅低于去年同期,由此TCL科技业绩低迷不振。面对机构调研时称:上半年,由于市场整体需求处于相对低迷的状态,造成面板行业供过于求及库存上升,面板价格呈下行态势。目前来看,随着面板价格下行,行业供给侧也出现调整,有助于行业去化库存以及修复供需关系。并认为,过往几次大的行业周期证明,严峻的市场形势对于行业格局的重塑、行业集中度的提升包括行业秩序的修复实际上是良好的契机。

需要指出的是,不仅TCL科技受困于行业周期性,作为面板一哥的京东方同样受困周期性影响,营收、毛利率、净利润等呈现下降格局。2022年上半年营收916亿元,较上年同期下降15.66%,净利润为65.96亿元,而2021年上半年净利润高达127.62亿元,净利润下降近五成。因半导体显示行业持续低位徘徊,主要面板产品价格下降,使得营业收入有所下滑。

营收与净利润双双下降的局面下,能看出行业周期性对京东方影响巨大。其中,时间节点是2021年上半年与下半年。上半年半导体显示行业持续保持高景气度。遗憾的是,2021年下半年受困于行业周期性波动,并延续至2022年。显示器件作为京东方核心收入来源,占总营收比例九成以上。2022年上半年,显示器件营收占比为90.21%,达到826亿元,同比下降17.89%。

另通过财报数据来看,面板需求走低、价格出现调整后,京东方的毛利率也存在大幅下降局面。2022年上半年,京东方显示器件毛利率为15.44%,同比下降12个百分点。在业绩说明上,京东方表示,从目前市场来看,在经历一年多高速发展之后,半导体显示产业因多种因素的重叠影响,出现深度回调。不过,京东方指出,三季度初,产品价格下降的幅度在缩减,个别产品已出现了止跌迹象。随下半年旺季的到来、新产品发布、体育赛事等方面影响,产业发展格局将逐渐回归理性。

值得一提的是,受困行业周期性,京东方积极推进物联网方向转型,依赖于自身“屏”的这一核心,以此构建“屏之物联”的发展战略,让屏融入更多细分市场和应用场景,以此寻求新的增长点,但成效并不理想。其中,2022年上半年物联网创新业务营收为134.9亿元,同比微增1.27%,且毛利率低。因物联网创业业务营业成本同比增长3.87%,导致毛利率下降2.27个百分点,毛利率为9.1%。

最后,万物互联的背景下,各种智能设备纷纷加入屏幕,从智能音箱、智能冰箱等智能家居产品,再到智能汽车所带来的车载屏幕广泛使用,以及元宇宙的爆发,VR/AR对屏幕需求增加,无处不在的屏幕带来了需求旺盛,这将支撑面板企业增长关键所在。

杨剑勇,福布斯中国撰稿人,致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技。

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