京东方A与TCL科技，二选一选谁？最全面对比！我的选择你会认同

摘要：这是「京东方A」的第7篇文章，之前的文章包括：《京东方A：我赌你赢》《京东方A：显示面板的战斗史》《京东方A：迎来行业拐点？聚焦OLED、Mini LED和Micro LED》《京东方：跌那么多，该抄底了吗？》《京东方A股票股价被摁在地上摩...

这是「京东方A」的第7篇文章，之前的文章包括：

• 《京东方A：我赌你赢》

• 《京东方A：显示面板的战斗史》

• 《京东方A：迎来行业拐点？聚焦OLED、Mini LED和Micro LED》

• 《京东方：跌那么多，该抄底了吗？》

• 《京东方A股票股价被摁在地上摩擦的原因：自由现金流的角度》

• 《到底什么是OLED、Mini LED、Micro LED ？京东方A的股东看过来》

关注我查看～

——

正文：

国内的显示面板，公认的老大哥是京东方A，老二是TCL科技。投资者如果选显示面板行业投资，应该选谁？两者的优缺点各是怎样的？

本文对此做一些探讨：

一、京东方A与TCL科技全面的数据对比：

1、基础指标：

从基础指标的角度看，京东方的体量，是TCL的2倍左右。显示面板老大老二的地位就是这样来的。

市盈率京东方较高，市净率TCL较高，仅从这两个角度，也难以对比估值高低。

2、财务指标：

这个指标就有点意思了，京东方的营业收入体量依然是TCL的1.5倍（其实TCL的显示面板收入占比不高，如果对比主营业务，倍数会高更多，后面有表对比）。

但是，利润京东方就弱爆了！扣非净利润甚至是负数！这就是市场上，大家经常诟病说京东方运营效率低下的原因！

我不认为仅仅从利润就能对比出效率的，因为财务要做利润太多可动的手脚了。我们还是应该参考其他的数据结合来对比。

例如，经营活动现金流净值，京东方是TCL的2倍，这也是与两者体量相符合的。更详细的运营指标，后面做对比。

投资活动，两者都是力度非常大！政府的补助也是2倍的差距，政府补助力度还算差不多。

3、运营效率指标：

资产收益率对比，TCL完胜，钱少做大事，李东生的资金利用率还是不错的。所以，TCL的资产负债率才敢那么高。京东方的钱可能来得太容易了，不懂珍惜啊。

用人方面，人力投入回报TCL完胜，京东方吃大锅饭的人可能比较多！

特别注意，销售毛利率京东方是高的，原因可能是企业大，对上下游有话语权。但是看净利润，发现被“反杀”！TCL的运营效率，的确高点。

4、主营的面板业务对比：

注意，上标面板出货面积，京东方的只是LCD的面积数据。

显示面板的营收，京东方是TCL的3倍！前文说到体量大约只是2倍。京东方虽然运营效率低点，它在面板行业的老大地位还是不可撼动的。

另外，毛利率显然京东方有优势。如果，当权者再优化一些管理，京东方的净利是有非常大的提高空间的。

我专门列举了客户和供应商，你会发现，京东方的上游相对分散，那么他采购的话语权就比较大！京东方的下游比价集中，说明它能够拿到大客户的大单！这两点我认为都是相对TCL的优势！

5、研发实力对比：

研发投入，主要看占销售比例，两者是旗鼓相当的。不过，京东方的人是3倍，资金投入只有1.6倍，研发方面，京东方是人海战术啊！

二、京东方A与TCL科技优势劣势探讨：

对上面的对比做一个总结：

（1）体量上京东方大；

（2）运营效率TCL高；

（3）资源上，京东方更有优势；

除了上述的数据化指标，我们还可以从其他角度来对比：

1、市场地位：

京东方：智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏五大主流产品销量市占率继续稳居全球第一；

TCL科技：55 吋电视面板出货量排名第一、65 吋排名第三、86 吋白板领域排名第二、32 吋电竞领域出货量排名第三，综合竞争力已跻身全球显示面板行业前列。电视面板市场份额提升至全球第三，LTPS 手机面板市场份额保持全球第二。

京东方整体强势，TCL在大面积面板领域有优势。

2、OLED显示面板方面：

根据CINNO数据，2019年全球AMOLED智能手机面板发货量前六位分别为：三星显示SDC（85.2%）、京东方（4.0%）、维信诺（3.5%）、LG Display（2.7%）、和辉光电（2.7%）、天马（2.0%）。

华星光电甚至榜上无名！华星光电在武汉的t4产线是第6代柔性AMOLED显示面板产线，主攻柔性屏，正爬坡上量。有消息称华星将在武汉布局其第二条柔性OLED生产线，即流传已久的华星t5项目。

这个领域京东方完胜。

3、Mini LED 以及Micro LED领域：

京东方A：主动式Mini LED背光面板计划第二季量产，主攻高阶电视市场。2019年初，京东方(BOE)与美国公司 Rohinni 成立Micro LED合资公司，主要开展Mini LED背光解决方案和Micro LED显示器的研发，主要专注于32英寸以上的消费电子产品以及工业，汽车和其他市场。

TCL科技：2019年9月公布了Micro LED电视样品，屏幕尺寸达132英寸；同时TCL已经全球销售X10系列Mini LED背光单元电视。今年6月份，TCL华星光电与三安半导体在深圳正式签约，宣布将共同投资人民币3亿元，耗时3年打造具有独立法人资格的联合实验室，未来将展开Micro LED显示技术研发。

这个领域大家都在发力。

三、你怎么选？

1、对比下来，京东方和TCL科技各有千秋！有人喜欢大而强的京东方，有人喜欢精而美的TCL科技！如果要从企业本身情况进行二选一，真的比较难！

2、想象一下未来，可能有答案！

横向对比，隔壁的三星和LG，会不会有点启示？它们在OLED领域，一个老大，全球占比超过80%，一个老二，全球占比超过10%，两者90%以上统治全球。

中国作为追赶者，顶层设计会怎么做？当然是模仿了！不仅仅技术模仿，行业格局也模仿的。对比一下，「京东方和TCL」VS「三星和LG」，太相似了！

其实，未来就应该是三星与LG的格局，顶层安排得妥妥的！哈哈哈

3、让我选，两个都要！一定要二选一的话，我选京东方，偏爱带头大哥！

各位股友，你怎么选？欢迎留言

——

价值投机党：选好航道，找到好船，等风来！

关注我，带你了解行业与企业！

#京东方A# #TCL科技# #京东方[超话]#