摘要：近期半导体和新能源车轮番补涨，这都快让人忘记指数一直很弱的事情了。而2月份大盘暴跌过程中最抗跌的一个方向，却在5月份反弹中迷失了方向，它们就是今天的主角——面板龙头。想起它们两，主要是昨天有人问被套了要不要卖掉。我当时看了一下，正好跌到年线...
近期半导体和新能源车轮番补涨，这都快让人忘记指数一直很弱的事情了。
而2月份大盘暴跌过程中最抗跌的一个方向，却在5月份反弹中迷失了方向，它们就是今天的主角——面板龙头。
想起它们两，主要是昨天有人问被套了要不要卖掉。我当时看了一下，正好跌到年线位置了，而且TCL的跌幅正好是30%，自然也就只能先当“支撑观察点”来给予参考了。
那么，面板究竟是怎样一个行业？
为什么2月份大盘下跌400点，它们两才调整10%。
而4月和5月大盘上涨300点，它们两反而下跌了20%和30%呢？
一、什么是面板
华为的mate40有部分手机屏幕是京东方A提供的，摔碎过手机屏的都知道那玩意多贵——华为mate40 pro价格是6499，原装屏摔碎了去换一个的价格是1500左右，简单地说——手机上最贵的部件就是这个屏幕了。
家里的液晶电视机显示屏，足球场的显示屏，商场的广告显示屏，电子手表的显示屏，笔记本电脑的显示屏等等，这些都是显示屏。
虽然它们都可以叫做面板，但是具体名称上往往这么划分：
1、LCD
LCD是英文Liquid Crystal Display的简称，指的是液晶显示屏，一般电视机用的最多。
2、LED
LED是Light Emitting Diode的简称，也就是发光二极管。它是半导体二极管的一种，可以把电能转化成光能。一般是照明用，汽车灯、信号灯、灯等为主。
3、OLED
OLED是Organic Light-Emitting Diode的简称，中文名是有机发光二极管。又称为有机电激光显示、有机发光半导体。这就是我们手机上用的最多的，也是最贵的面板。
所以，三安光电作为LED龙头和京东方A作为OLED龙头的时候，本质上区别很大。
当然，我们可能还听过miniLED或者microLED的时候，它又是更进一步的优化了。
二、中国面板
上世纪70年代，美国企业率先发明了液晶显示技术，但由于未在电视之外找到更广阔的应用领域，最终没有实现产业化。而从小尺寸电子产品入手的日本公司发现了商机，到90年代初期，日本率先实现了LCD的产业化。
1997年东亚金融危机之后，受到经济衰退的影响，全球液晶显示产业进入衰退期，而以三星、LG为代表的韩企则抓住机会开始进行大规模的逆周期投资，并趁机实现技术迭代，一举超越日本成为全球霸主，人称“韩国双雄”。
中国面板产业的起步是在21世纪之后了，创立于1993年的京东方是国内面板产业的鼻祖，作为领军企业，京东方基本上引领了国内面板技术壁垒的突破。公司在2003年投建了中国大陆首条依靠自主技术建设的显示生产线——北京第五代TFT-LCD生产线，结束了中国大陆“无自主液晶屏时代”。
2008年金融危机之后，缺芯少屏的“卡脖子”问题开始凸显，国内开始加大面板产业的发展，2009年，京东方又投建了北京第8.5代TFT-LCD生产线，结束了中国大陆“无大尺寸液晶显示屏时代”，从而真正实现全系列液晶屏的国产化。就在同一年，华星光电成立，TCL也杀入了面板行业，公司在过去十年先后投建了7条产线。
2015年，京东方在合肥投建全球首条10.5代TFT-LCD生产线，开创了大尺寸超高清显示新时代。
根据Omdia的数据，2019年，电视、笔记本、显示器、平板、手机这五大显示面板主要应用方向，京东方的市场份额已经均位列全球第一。
很明显，国内面板行业已经接替了美国传入日本，日本传入韩国的位置，当下成为该领域的世界龙头。
三、结构
最后我们看一下技术上的结构问题，主要是两张图：
图中区域对应
1、蓝色区域是上证指数下跌400点TCL下跌了13%、京东方A下跌10%
2、红色区域是上证指数上涨300点TCL下跌了30%、京东方A下跌了18%
总结
这种反常的情况是因为哪些因素呢？
1、行业
2、公司
3、筹码
行业上面板行业是10年前就在努力完成今天半导体的国产替代工作，现在已经挤掉韩国成为了世界第一。所以，很显然面板行业具备了竞争能力。
公司层面的变化倒是挺值得关注的，因为半年下来京东方A很明显机构认可度更高（跌幅更少）。而TCL跌幅更大，毕竟它是老二，这个地位短期内无法改变。
筹码的认知是这两家公司最明确的，为什么5月份的反弹缺少了京东方A。最大的原因是他早在4月份的时候股价就创了新高，而且因为3月份调整幅度有限，所以它的节奏跟上证指数相似度很差。这就导致了筹码结构上，它没有跟上“主流”。
从中报角度看，面板价格还在维持相对高位，所以问题不是行业也不是价格，而是更多的筹码错位，这个角度才比较好理解他们的“反常”。
