摘要：今天财报翻译官给大家调研的这只股票，是面板行业双巨头之一的TCL科技公司。提起TCL这个品牌，我们最早的记忆，可能是电视、空调、洗衣机。但是，在2019 年公司完成了重大资产重组，剥离终端产品业务和其他业务，聚焦“高科技、重资产、长周期”产...
今天财报翻译官给大家调研的这只股票，是面板行业双巨头之一的TCL科技公司。
提起TCL这个品牌，我们最早的记忆，可能是电视、空调、洗衣机。但是，在2019 年公司完成了重大资产重组，剥离终端产品业务和其他业务，聚焦“高科技、重资产、长周期”产业。
那么现在的TCL科技公司具体是做什么的呢？请看下图：
TCL科技的业务构成
TCL科技公司现在主要有三大业务，第一块是半导体显示，也就是各种电视、电脑、手机之类的屏幕。目前 TCL 华星（旗下子公司）产品覆盖大、中、小尺寸面板及触控模组、电子白板、拼接墙、车载、电竞等高端显示应用领域。
看到这里很多人都会质疑一个问题，一家做家电的企业，2019年才完成重组，公司生产出来的面板能让市场认可吗？我们来看一组数据：
1、公司在 TV 面板市场份额提升至全球第二
2、 55吋产品份额全球第一
3、32 吋产品份额全球第二
4、65 吋和 75 吋产品份额目前已跃居全球第二
5、商用显示领域，交互白板出货量跃居全球第一
6、t3 产线实现 LTPS 手机面板出货量全球第三
7、LTPS 笔电面板出货量居全球第二
有人会问这数据是真的吗？当然是真的，这些数据都摘抄自，TCL科技公司刚刚公布的2020年年报，这会还带着热乎气呢。而且上市公司的年报都是经过审计的，除非他想退市，否则数据肯定是真的。
此时，多疑的看官又会问了，刚转行怎么能把产品做得这么好呢？
答案是：”收购其他公司“。
TCL公司有40年的历史，老板非常清楚，这次创业做的是长周期的科技行业。如果自己从头开始做，估计没等盈利，老板就挂了。所以，他采取收购的策略。收购行业内顶尖的公司，然后通过注资扩大产能的方式，来扩大市场的占有率。
首先公司在2020年花了125亿的现金，收购了中环电子信息集团有限公司100%的股权。TCL科技去年的净利润为44亿，用三年的净利润，收购一家企业，足以看出公司的决心与魄力了。
8 月份TCL科技公司再收购苏州三星，巩固半导体显示产业的行业地位和竞争优势。
接下来公司又通过收购中环半导体积极布局新能源与半导体材料产业，旨在建立未来十年科技行业的核心赛道。中环半导体是全球光伏与半导体材料顶尖企业，拥有超过 40 年的单晶硅生产历史。其业务在国内竞争优势明显，目前正处于快速成长期，未来将成为 TCL 科技业绩增长的主引擎之一。
这就是TCL科技第二块业务，半导体光伏及半导体材料。同样也是靠收购公司，来实现自己的快速发展。
中环半导体身处半导体、光伏优质双赛道，主要从事光伏硅片与半导体硅片的研发与生产，硅材料作为半导体产业最为基础的材料，无论中环所处的光伏新能源产业或是半导体产业，都十分契合 TCL 寻找新增长动能的核心诉求。
虽然半导体光伏及半导体材料，是未来的大趋势，但从2020年年报提供的营业收入构成数据来看，该业务属于战略发展，目前正处在开始阶段。因为半导体光伏及半导体材料，2020年的收入只有57亿，占总收入的7.41%。
这块未来充满无限想象的板块，才是决定TCL科技股价走势的关键。
TCL科技第三个块，是如虎添翼的业务-金融。
有人把实体比作老虎，那金融就是一双翅膀。如果把金融的翅膀，插在实体的身上，真可谓是如虎添翼。
TCL金融业务一个叫TCL金融，一个叫TCL资本。
TCL金融：
财资业务着力保障公司重点项目资金需求，加强对产业流动性和外汇风险的主动管理，逐步满足业务全球化的金融需求；供应链金融充分运用互联网技术平台优势，联合国内金融机构，为中小企业伙伴持续提供优质、便捷的应收账款融资服务，实现产业生态圈良性发展。
应收账款融资服务，就是把企业的应收账款收上来，然后按账面金额的比例把钱给对方。这是典型的银行业务，TCL要做自己的财务公司，向银行业务靠拢。这是公司的长期战略规划，与金融布局，可见公司的野心。
TCL资本：
TCL资本做的就是投行的业务，报告期末，TCL 创投管理的基金规模超过 90 亿元人民币，累计投资 126 个项目，目前持有宁德时代、帝科股份、寒武纪等上市公司股票，以及腾远钴业、尚太科技、翱捷科技和格科微电子等公司的股权；钟港资本完成 18 个债券发行及承销项目和 7 个债务管理项目，投资银行和资产管理业务平稳增长；中新融创累计投资上市公司超 130 家，业绩稳健增长，并正在围绕公司两大核心主业寻找布局机会。
一手做银行的业务，一手做券商的业务，真是两手抓，两手都要硬啊。TCL科技高层的布局，真是有眼光，有战略，有胆量，佩服。
翻译官最后给这三个业务做个总结：
主要业务架构为半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台三块。
目前，以半导体显示业务也就是面板业务为主。半导体光伏及半导体材料业务，是公司的长期战略规划，也是未来利润的爆发点，但需要时间。产业金融及投资平台，是为了近期面板业务和远期光伏业务做资金支持的，期间也会投资一些股票、产业基金、债券，来为自有资金做增值保值。
TCL昨天的成交额为76亿，占A股总成交额的1%。这么大的成交量，说明很多机构都在介入。从资产负债表、利润表、现金流量表来看，公司目前的表现很一般。
但是，随着新投产的面板生产线的竣工，半导体光伏及半导体材料业务的加速发展，以及产业金融及投资平台做TCL发展强大的后盾，未来TCL科技的发展真的不能小觑。
但一切都是分析，不代表未来一定会实现，现在的机构大量买卖该股票，也是在赌公司未来的估值。
以上内容均来自TCL科技2020年年报，财报翻译官只是做了个翻译，希望各位喜欢。
