一、策略回顾：摘要：二、新能源赛道：1、细分行业众多：新能源行业包括新能源汽车产业链、光伏、风电、核电等细分行业。三、基金经理观点追踪：泰达宏利基金：王鹏王鹏的特点是做行业轮动，其并不拘泥于单一赛道，但目前拿得最多的确是新能源，主要集中在风电、储能、风电、电池和光伏。...
周一央行将1年期MLF、7天期逆回购均下降10个基点，降息主要是基于以下公布的重要数据：
1、周一公布了7月工业生产、社会消费零售、固定资产投资数据，均是大幅不及预期；
2、上周五公布的7月金融数据中，7月社融、信贷数据一改6月靓丽态势，再度出现总量弱势，结构恶化的特征。7月新增社融7561亿元，同比少增3191亿元。其中企业端，再度回归票据冲量、中长贷少增的模式：
7月企业中长期贷款低于去年同期：
7月居民中长期贷款依旧少于去年同期：
7月M2同比增速12%，较上月回升0.6个百分点，去年基数较低以及财政支出加速助推M2增速继续回升。
周一市场未跌，说明市场仍然运行在强势反弹中，相关观点在之前的文章中已经表述过，而且近期市场的走势也完全在我们的预判之中，3150预计短期内不会轻易跌破，上周文章“招牌基金——关注高低位风格切换，如何选对行业？”中的主要观点是：
未来市场面临的结构性矛盾转为∶
1、疫情对于国内经济的冲击在减弱；
2、国内政策调控重点由"稳增长"向"稳物价”倾斜；
3、欧美国家加息“硬着陆"风险走升，通胀压力趋缓；
4、地缘冲突持续演绎，大国博弈中的不确定性加剧。
经过上述分析后，小招认为：
1、趋势上：中长期贷款继续压制估值，上有顶，短期流动性无忧，下有底，即指数层面仍是震荡行情为主；
2、风格上：中小+成长风格强势有望延续；
3、行业上：挖掘细分技术趋势变革驱动、以及新的赛道投资方向，可能是场内资金赛道轮动的主要形式。
近期很多人都开始关注新能源赛道，所以本期我们就重点解读该赛道。
1、细分行业众多：
新能源行业包括新能源汽车产业链、光伏、风电、核电等细分行业。
2、估值分化大：
新能源细分板块估值水平处于40倍左右。新能车、光伏、绿电和核电的估值处于历史中位数以上。
3、机构认可度高：
公募基金对新能源行业的持仓比例呈现持续上升态势。尤其是2020年以来，基金持仓规模和比例均显著大幅提升。22Q2基金重仓股中，相较22Q1，低碳经济板块（包含新能源车、光伏风电和电网）整体的市值占比上升了3.6个百分点至25.2%，相对全A自由流通市值的超配比例上升了2.0个百分点至10.9个百分点。
4、行业发展前景明确：
2022年初以来，新能源行业出现了较大幅度的调整。截至2022年4月底，行业指数下跌-38.97%，5月以来指数开始反弹。
2020-2021年，新能源行业经历了盈利和估值的大幅提升，短期由于市场风格的转换、上游涨价对中下游盈利的挤占、疫情对经济的影响，新能源行业出现了较大波动，但随着碳中和相关政策的逐步落地、新技术的不断应用，行业未来仍具有较大发展空间。
5、重点关注的细分领域：
锂电：近一月盈利预测明显上调，7月电动车销量仍然维持高增长。
储能：欧洲能源危机愈演愈烈，电价不断创新高，户储安装有望再超预期。
光伏：近期硅料产能有一定释放，价格有望出现小幅回调，产业链利润有望好转。
泰达宏利基金：王鹏
王鹏的特点是做行业轮动，其并不拘泥于单一赛道，但目前拿得最多的确是新能源，主要集中在风电、储能、风电、电池和光伏。下面我们主要引用他对这几个行业的最新观点：
1、储能：未来3年复合增速较好
主要看好受益于欧洲户用储能放量的储能逆变器公司。储能就是解决能源安全和能源独立的事情，因为俄乌战争导致欧洲能源安全出现问题，以及电价高了以后经济性的考量，储能在欧洲是呈现爆单的状态。
储能在欧洲现在就是好比10年前的空调，10年前是有钱人装空调，现在就是有钱人解决能源安全的问题。估值看明年不便宜，但大概率不贵。
2、海风：未来仅次于储能增速细分环节，估值显著低估
海风是现在看到的成长行业里面还有beta性拔估值的机会的细分板块之一。整体看风电增速不快，但是海风增速较快，海风可能会比光伏来得强。原因之一，就是光伏涉及到消纳天花板的问题，但是海风不一样，海风全部是在东南沿海的，海缆拉到岸上，当地就能消纳。
原因之二，是海风的发力时间很长，白天晚上都有风，不像光伏只能白天发电。原因之三，就是海风或者风电是我们少数有成本优势，但是出讲得很少的一个细分的环节，但海外出口未来可能会是一个很大的市场。
3、电池：看好供需格局特别好的铝箔或者钠电池相关的环节
电池的公司一季度可能低于预期了，但二季度所有的公司给人的反馈都是因为通过提价，通过价格联动，毛利率是环比提升的，三季度毛利率还会往上走，未来2~3年电池会经历一个盈余能力边际提升的过程。
4、汽车零部件、汽车智能化、汽车整车
汽车零部件、汽车智能化的特征是长期空间大，渗透率低，公司市值偏小，所以导致行业的或者市场的情绪以热闹了以后，这些公司的弹性就比较大。因为购置税减免的政策导致今年整体汽车可能会在9月份、10月份达到一个销量的高峰。
但投资还是要往前看，越到下半年越要看明年，明年在高基数的情况下，如果明年购置减免这个政策完全停了的话，未来一年这些公司的智能化的故事可能都比较难讲得通。
5、光伏
光伏全年装机的高增长没问题，甚至明年也有可能高增长。光伏唯一要担心的是电网的消纳能力，这也是前面强调海风的原因之一，海风不用担心电网的消纳问题，但国内的光伏要担心消纳问题，这可能是光伏看长一点会有的门槛。
总之，新能源依旧是我们看好的长期赛道，短期由于涨幅较大或存整固需求，操作上建议继续定投布局。
1、主动权益：
前海开源新经济C（013157）（产品等级R4中高风险）
泰达宏利转型机遇A（000828（产品等级R5高风险）
2、指数类：
景顺长城中证科技传媒150ETF 联接（001361）（产品等级R5高风险）
天弘中证光伏（011103）（产品等级R5高风险）
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