摘要：液晶面板景气持续，价格稳定上涨，面板龙头企业们迎来历史性的业绩高点。7月14日晚，TCL科技（000100）发布了2021年半年报预告，业绩大幅增长：今年上半年预计实现营收730亿元-750亿元，同比增长149%-156%；净利润约为91亿...
液晶面板景气持续，价格稳定上涨，面板龙头企业们迎来历史性的业绩高点。
7月14日晚，TCL科技（000100）发布了2021年半年报预告，业绩大幅增长：今年上半年预计实现营收730亿元-750亿元，同比增长149%-156%；净利润约为91亿元-95亿元，同比增长了751%-789%；归母净利润约为65亿元-69亿元，同比增长438%-471%。
根据TCL科技财报，营利双增，一方面是来自于半导体显示行业景气上行，该板块净利润同比及环比均显著增长。
7月15日开盘，TCL科技低开跳水，随后股价下跌3%左右，截至发稿，TCL科技下跌3.67%，报7.88元/股，总市值1106亿元。
TCL科技是国产面板双龙头之一，主营业务包括半导体显示、半导体光伏及半导体材料、产业金融及投资创投以及其他业务。
由于行业在价格上行周期内，市场对大尺寸面板的需求持续旺盛，驱动产业链保持稳定增长，面板价格已经达到近5年最高点。
不过TCL科技上半年业绩相比于京东方同期业绩稍有逊色。
此前，京东方发布的2021年半年度业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润125亿元—127亿元，同比增长1001%—1018%。
目前面板产业整体发展成熟，很难再会出现新的产业转移地，日本因面板越来越高的资本投入以及推出竞争，韩国厂商也因大陆10.5/11代线带来的成本价格冲击退出LCD领域专向OLED，所以在LCD领域，国产厂商已经构建了非常宽阔的护城河。
在显示面板这样一个集中度较高(尤其是大尺寸)、竞争较为充分的市场，对价格走势的预测从来不是一件复杂的事情。
TCL科技和京东方A交出的“成绩单”其实在市场预期之中，而显示面板下半年的行情，则相对更受关注。
疫情带动行业进入高景气周期
复盘本轮面板行情，2017年以来，大陆厂商不断投建高世代产线，多条产线进入量产高峰期，因此在疫情之前全球面板价格连续数个季度走低，价格不断下探。2020年二季度面板价格一度达到低点。
受疫情影响，居家隔离、远程办公等大幅增加了下游电子设备需求，供给端由于停工停产使得面板供给急剧减少，拉动面板需求快速上。截至2021年6月，主流尺寸的面板价格较前期低点涨幅在100%以上，液晶面板行业迎来近10年来最大涨幅。
群智咨询方面统计显示，截至6月下旬，50吋、55吋、75吋、75吋TV面板的价格分别达到201美金、225美金、289美金和391美金，较2020年12月下旬的价格上涨30%、28%、26%、18%。
那么，涨价的持续性如何？
从目前市调机构呈现的数据来看，不同尺寸、应用于不同领域的面板的价格走势已经开始分化。仅就TV面板来看，截至6月下旬，50吋以下产品的价格已经趋于稳定。群智咨询方面预计，7月上旬32吋、43吋产品的价格甚至会出现下滑，但55吋及以上产品则仍将维持上涨。笔电和显示器方面，价格仍在上涨，但涨幅收窄；手机和平板用面板则已经开始增长乏力。
由于芯片紧缺、市场需求低迷，手机厂商出货量下降，对面板需求亦被抑制；相比之下，笔记本、平板电脑市场的增长有望延续至明年，中尺寸面板的价格料持续坚挺。
大尺寸(TV面板)方面，疫情影响减弱导致电视需求回落，下游厂商库存偏高、备货动力不足，以及产能爬坡带来的供应增加，均是影响其行情走势的关键因素。
群智咨询最新的预测亦指出，进入三季度，LCD TV面板市场供需比将为6.2%，反映出整体供需关系已行至平衡至宽松区间。随着供需紧张的局势持续缓和，大尺寸面板能否获取新的增长动能，仍有待观察。
国元证券则认为，未来2-3年大尺寸LCD再无新建产线，仅有存量产线爬坡，且大尺寸化趋势明显，行业供需格局有望保持稳定，面板厂商未来几年盈利水平将长期维持高位，TCL作为国内面板龙头，将优先受益。
TCL科技此前收购的苏州三星显示将于2021Q2开始并表贡献业绩，收购完成后TCL华星在大尺寸领域将拥有3条满产的8.5代线，月产能合计为440K大板，1条满产的11代线，月产能为98K大板，以及1条正在爬坡的11代线。相较于一季度，二季度华星大尺寸面板产能环比将增加近3成，规模大幅增长。
目前大尺寸面板价格持续上涨，上游原材料厂商对面板龙头议价能力较弱，产业链资源逐渐向龙头企业集中，国元证券预计公司将充分受益产品涨价，盈利能力大幅增长。
光伏、半导体业务成效初显
TCL旗下中环股份（002129）收入和净利润也均实现大幅增长。
公告显示，2021年上半年，中环股份预计实现营业收入170亿元—180亿元，同比增幅96.66%—108.23%；归属于上市公司股东净利润为14亿元—15.5亿元，同比增幅160.06%—187.93%。
中环股份表示，超额完成上半年的“业绩倍增”计划，主要得益于三大因素：一是公司在光伏和半导体双赛道的技术累计和战略布局，产品优势明显，新能源方面G12的盈利能力和市场竞争力逐月提升，半导体方面产销规模也大幅度提升；二是随着技术创新推进与工业4.0应用升级，推动公司持续降本增效、提产增益；三是混改赋能，新体制新机制下，决策流程更短、速度显著加快，运行效率更高，市场活力进一步增强。
